В последние месяцы стало модным говорить о лихорадочном состоянии рынка недвижимости в Израиле, а возможно и о "пузыре", который раздувается в этом секторе экономики. Вероятно, такие разговоры будут продолжаться, пока это действительно не произойдет, а пока экономическое издание TheMarker предлагает руководствоваться сухими данными и здравым смыслом. Первая цифра - 0.75%. Глава Банка Израиля оставил процент на все той же исторически низкой отметке. Даже если в ближайшие месяцы он увеличит процентную ставку на 0.25 пункта, она все равно останется рекордно низкой. Политика Фишера предусматривает разогрев рынка для вывода его из застоя, и, кажется, с этой задачей он справляется. Не произойдет ли это за счет перегрева сектора недвижимости? Ведь суть в том, что большие количества денег перенаправлены с бесприбыльных банковских счетов на покупку недвижимости за счет очень привлекательных ипотечных ссуд. Сам Фишер отвечает на этот вопрос отрицательно, настаивая на здоровом характере оживления в сфере недвижимости. Однако история мирового кризиса показывает, что центральным банкам мягко говоря не всегда удается заметить образование "пузырей" в экономике.Вторая цифра - 7105. Столько квартир было продано в стране в сентябре. Это почти на треть меньше, чем в августе. С одной стороны речь идет о месяце праздников, во время которого деловая активность довольно пассивна - с другой стороны по сравнению с прошлым годом также наблюдается снижение на 12%. Идет ли речь о начале нового тренда, или рано делать выводы на основании данных одного месяца? А может быть, играет роль и само обсуждение вопроса, из-за которого многие потенциальные покупатели заняли выжидательную позицию на заборе?Третья цифра - 33%. Управление государственных доходов утверждает, что каждая третья квартира, приобретенная во втором квартале года, имела целью вложение денег, а не обеспечение жильем покупателя. В последние годы эта цифра постоянно растет - для сравнения в 2002 году она составляла 22%.Насчет оценки этой цифры есть также разные мнения. С одной стороны выход на рынок большого числа инвесторов искажает соотношение спроса и предложения, влияя таким образом на рост цен. С другой - увеличивает рынок съемного жилья, создавая альтернативу покупке квартиры. Возможно, это явление переломит ярко выраженную тенденцию израильтян жить в собственной квартире, избегая аренды?И четвертая цифра - 7.6%, нынешний уровень безработицы в стране. Одно из объяснений Банка Израиля росту цен на квартиры в последние два года - падение уровня безработицы с 11% в период начала интифады и кризиса хай-тека до 5.9% летом прошлого года. С началом кризиса осенью 2008 года уровень безработицы быстро вырос до 7.9%, но в последние месяцы уже начал снижаться. Можно ли относить высокий спрос на жилье на счет влияния докризисных цен - поскольку уровень безработицы влияет на цены на недвижимость с некоторым опозданием? Или место десятков тысяч новых безработных на рынке жилья заняли покупатели квартир-инвесторы?Высказывания Стэнли Фишера и других банкиров обычно возмущают многих потенциальных покупателей жилья, которых пугает рост цен, который они наблюдают своими глазами. Кто же прав? Неужели банкиры не слышали о квартирах, купленных за 800 тысяч шекелей год назад и продаваемых сейчас за полтора миллиона?Вероятно, проблема в определении "пузыря", кризиса и экономически нездоровых ситуаций. С точки зрения покупателей, рост цен на 30-50% за три года - это явный "пузырь". Банки же подходят к вопросу с другой колокольни. Они учитывают уровень финансирования, который в Израиле составляет 60-70% от цены приобретаемой квартиры (немного относительно других стран) и кредитоспособность клиента.Так полуторамиллионная квартира, на приобретение которой человек взял 900 тысяч шекелей кредита, может потерять в стоимости в ближайшие годы, но для того, чтобы этот процесс начал беспокоить банк, падение должно оставить не менее 30%. А до тех пор у банка достаточно гарантий, чтобы спать спокойно. Беспокоятся пока только покупатели.