Акции растут и выигрывают

Начнем с оптимистических нот. Прежде всего стоит отметить ничем не замутненную веру инвесторов в надежность японской йены. Эта вера отражает чаяния западного мира и надежду на стабильность ценностей, самообладание и привычку трудиться, характерные для традиционной японской культуры. Пусть временно снижаются котировки акций и лихорадит Nikkei 225 — все понимают, что это именно "временно". Вложение средств в японскую экономику не может быть проигрышным по определению. Именно так.

Четверг оказался удачным для фондовых рынков Азии. Более чем на 1% вырос корейский KOSPI Index, поднялся на 0,65% Hang SengIndex, наконец показал рекордный за последние три недели рост Nikkei 225. Промышленное производство в Малайзии за декабрь снизилось меньше, чем ожидалось, что приведет к росту FTSE Bursa Malaysia. Разве что китайские компании разочаровали трейдеров. Shanghai index до ноября 2014 всегда был в топе биржевых показателей, однако Джим О'Нейл на "Блумберг" приводит веские причины доверять китайской экономике в 2015, прежде всего благодаря потенциальному росту доходов потребителей при умеренной инфляции, что приведет к увеличению объема продаж, в том числе и товаров длительного пользования; в результате национальная экономика сохранит устойчивость.

Не отстают от азиатских и американские рынки. "Доу-Джонс" прибавил 1,7%, NQ100 поднялся на вторую позицию, впервые за квартал обогнав промышленный "Доу-Джонс". Стимулом для роста послужили опубликованные отчеты об увеличении рабочих мест и снижении заявок на пособие по безработице. Раз есть рабочие места и желающие работать, экономика США устоит под давлением затянувшегося нефтяного противостояния.

Вслед за акциями потянулся доллар США. Теперь главная валюта глобального рынка достигла двенадцатилетнего максимума и вернула себе пристальное внимание инвесторов.

Наконец, и европейские ценные бумаги пошли в рост — начиная с германского DAX, прибавившего 3,36%. Правда, за последний месяц промышленное производство в Германии снизилось на 1%, вопреки более оптимистичным прогнозам специалистов. Глава Европейского Центробанка Марио Драги вот-вот предпримет шаги для борьбы с дефляцией. К ситуации с Грецией все попривыкли и определили условия выплаты кредитов. И вообще — все будет хорошо, потому что от плохо все устали. Только евро навевает грусть, напоминая о невозможности впрячь в одну телегу крепких немецких быков и трепетную горную козочку с Фермопил.

Много нефти — много печали

Поговорим о грустном. Цены на нефть пока соответствуют пессимистическому сценарию. Рубеж в $50 за баррель преодолен самой дорогой маркой Brent, определяющей стандарт качества нефти. Запасы сырой нефти в США оценивают исходя из ежедневной добычи 9 млн баррелей. За 2014 год количество нефти в хранилищах выросло на 24,5 млн баррелей. Собственно, именно против этих запасов ведется война на выживание.

Перепроизводство нефти приводит к тому, что часть извлеченных из недр сокровищ просто не успевает попасть к потребителю и остается "в закромах" добытчика. По данным американского Управления энергетической информации, в 2014 году ежедневно 3,1 млн баррелей нефти хранились у производителей из-за невозможности организовать отправку. Более двух третей всей неотправленной нефти — 2,5 млн баррелей ежедневно — приходятся на страны ОПЕК. Как видим, арифметика простоя проще простого.

Кому в ОПЕК жить хорошо

Перепроизводство нефти провоцирует Организация стран-производителей, возникшая в 1960 году как противовес союзу "Семи сестер", объединявшему гигантские европейские и американские корпорации. ОПЕК включал страны Персидского залива и далекую романтическую Венесуэлу. Теперь ОПЕК разросся, но цель организации осталась прежней — вытеснить конкурентов.

Некоторые члены ОПЕК постоянно и громко настаивают на продолжении добычи, предлагая льготные условия поставки азиатским покупателям. И одновременно обвиняют Россию, Мексику, Казахстан и остальных не-ОПЕКовцев в кризисе перепроизводства. Конечно же, добавляют в этот список и США с их недорогой сланцевой нефтью. Речь идет о Саудовской Аравии. Именно эта страна постоянно настаивает на сохранении темпа добычи. Пока король Абдуллах бин Абдулазиз нездоров, заметного изменения политики не предвидится.

Разлад в ОПЕК

Еще на ноябрьском совещании ОПЕК Венесуэла, Иран и представители Африки просили приостановить насос. Их голоса никого не интересуют. Венесуэле, Ирану и Алжиру для стабильной экономической ситуации необходимо продавать нефть выше $100 за баррель. Как видим, есть основания для выработки общей позиции с Россией и другими производителями нефти за пределами организации.

В недрах ОПЕК назревает бунт. Представитель Ливии Самир Камаль рассчитывает подобрать аргументы и призвать Саудовскую Аравию урегулировать ценовую политику в интересах всех членов организации. Самир Камаль допускает падение цены до $45 за баррель в первой половине 2015 года и постепенный подъем — с тем, чтобы средняя годовая цена составила $55–60. Такой взгляд кажется вполне реалистичным.

В самом деле, даже страны Персидского залива не поддержат Саудовскую Аравию, если нефть будет стоить $30. Вытеснить с рынков американскую и европейскую нефть, воспользоваться слабостью России и ее неготовностью вести переговоры о совместной нефтяной политике против ОПЕК — очень понятная, но все же недальновидная игра. Каким будет следующий ход?

И это пройдет

Непредсказумый рынок сырьевых товаров подталкивает инвесторов вкладывать средства в золото. Это, конечно, ненадолго. Но ведь мир в ОПЕК и согласие соратников Саудовской Аравии на сверхдобычу себе в убыток тоже не навсегда. Поживем — увидим.