Неспешный рост экономики

На прошедшей неделе на бирже не произошло ничего примечательного. Фондовый рынок Уолл-стрит завершил пятничные торги минорной нотой.

Однако до понижения котировок основных индексов Dow Jones Industrial Average достиг рекордных высот, прочно закрепившись на отметке выше 18.000.

Последние из опубликованных отчетов свидетельствуют о замедлении темпов роста экономики США. ВВП растет, спрос на новые дома не падает, повышается количество заказов на товары длительного пользования. Тем не менее, деловой барометр чикагского Института управления по снабжению показывает тревожное снижение до уровня июля 2009.

Ответственные за покупку оборудования и других необходимых для производства товаров менеджеры стали тратить меньше денег, что означает сокращение вложений в развитие производства. Развивать производство можно в нескольких направлениях: расширять материальную базу, повышать квалификацию работников, интенсифицировать их занятость, увеличивая объем работы без повышения оплаты.

Само по себе снижение закупок отражает только одно направление вложений; тревогу вызывает одновременный рост безработицы, меньшее количество новых вакансий на рынке труда и практически неизменная заработная плата.

Показатели деловой активности США по различным источникам не вызывают оптимизма: по федеральным данным из Филадельфии, деловые условия в феврале ухудшились (значение индекса 5,2 вместо ожидаемых 8,2), Ассоциация менеджеров Чикаго переоценила энтузиазм бизнесменов (45,8 вместо ожидаемых 58,7). Между тем, индекс доллара США остается близким к пику, подтверждая привлекательность вложений в американскую экономику.

Глава Федерального резерва Джанет Йеллен в своем официальном выступлении дала понять, что повышение процентной ставки в первой половине 2015 года не предвидится. Несмотря на замедление темпов роста, экономика США развивается.

Равным образом развивается глобальная экономика. Растут цены на акции американских компаний из сферы хай-тека, гораздо медленнее растет японский индекс Nikkei, весьма противоречиво меняются цены на акции европейских компаний.

Вложения в евро до сих пор ассоциируются с неурядицами вокруг Греции, что совершенно оправдано, поскольку греческий план реформирования финансов и экономики остается недостаточно четким. За прошедшую неделю неплохо показала себя тель-авивская биржа. За февраль ВВП вырос, а шекель оставался стабильным. Стоит обратить внимание на индексы TA-Technology и TA-Insurance.

Будут ли востребованы рекордные запасы нефти

В феврале торговля нефтью утратила сходство с биржевой лихорадкой. Впервые с июня 2014 цена барреля за месяц не снизилась. Фьючерсы на сырую нефть стоят выше $49, в то время как в начале года за ту же марку WTI предлагали чуть больше $46. Решающую роль в развитии цен на нефть сейчас имеют запасы сырой нефти и политика крупных нефтяных концернов.

Согласно британскому агентству Energy Aspects, потребность в нефти продолжает расти. В декабре 2014 года ежедневный спрос на нефть увеличился на 2,2 млн баррелей в день по сравнению с декабрем 2013. Иначе говоря, самые крупные за последние 80 лет запасы нефти в США отвечают потребностям развивающейся промышленности.

Добыча нефти в глобальном масштабе несколько снизилась. Россия отказалась от идеи разработки арктических месторождений. При сохранении существующих темпов и основных тенденций развития экономики (если это можно назвать развитием), к 2020 году, по прогнозу Международного энергетического агентства, Россия будет добывать на 560.000 баррелей в день меньше.

Полугодовая нефтяная лихорадка заметно подорвала здоровье бразильской нефтяной компании Petrobras. Moody’s Investors Service, на прошлой неделе снизивший рейтинг российских государственных облигаций России, теперь отметил низкую инвестиционную привлекательность бразильского нефтяного гиганта. Отнюдь не легко приходится тем игрокам на сырьевой бирже, кто не входит в ОПЕК и не разрабатывает высокие технологии. Снижение производства нефти за пределами ОПЕК и США позволяет надеяться, что на рекордные запасы найдутся покупатели.

Внимание аналитиков привлекла информация о приходе в холдинг L1 Energy одного из ведущих топ-менеджеров индустрии Джона Брауна, долгое время занимавшего пост исполнительного директора ВР.

L1 Energy учрежден бывшим владельцем TNK-BP, одним из основателей Alfa Group Михаилом Фридманом. Основная цель нового холдинга — создание международного нефтяного концерна вне всякой связи с Россией, чтобы иметь возможность торговать и развивать бизнес в обход принятых против РФ санкций.

Задачей лорда Джона Брауна станет расширение международного партнерства и обеспечение контактов с руководителями крупных энергетических концернов. Столь серьезная подготовка к расширению участия в нефтяных торгах авторитетных специалистов и крупных инвесторов — убедительное доказательство оздоровления ситуации на энергетическом рынке.

Колебание цен на нефть продолжится, однако падения ниже пройденных минимумов не произойдет. Так что цены на бензин повышаются всерьез.