Минувшая неделя останется в истории экономики благодаря "черному понедельнику" 24 августа. Окаянные дни наступают в биржевой торговле с завидной регулярностью раз в пять-шесть лет. Августовский кризис-2015 сравнили по всем пунктам с 2008-2009. И стоит признать, что сравнение позволяет понять сложность взаимодействия объективных и субъективных факторов, приводящих в действие неконтролируемое движение финансовых потоков вопреки логике и инстинкту самосохранения.

Основное отличие переживаемой нами зоны высокой финансовой турбулентности от 2008-2009 состоит в том, что экономика Соединенных Штатов не дает серьезного повода для тревоги. Доллар, конечно же, переоценен; представители Федеральной резервной системы не устают напоминать, насколько невыгоден дорогой доллар американским производителям. И тем не менее, весомой объективной причины для падения валюты номер один и обвала рынка ценных бумаг на Уолл-стрит не было.

Объективным фактором, обрушившим глобальный рынок, стала экономика Китая. Замедление темпов экономического роста явно перерастает в рецессию. Несостоявшееся экономическое чудо плавно сползает к темпам прироста в 4,5%, по мнению главного экономиста Citigroup Inc. Виллема Буйтера. Воля правящей партии и необходимость сохранять лицо не могут подстегнуть темпы прироста ВВП Китая до целевых 7%. Финансовое сообщество, осознав вдруг меру влияния китайского трудолюбия и потребности в сырье на будни тружеников США и транснациональных корпораций, уязвлено стало сознанием грядущего снижения прибыли.

Как доказать решающую роль коммунистической партии в биржевом кризисе

В эфире Bloomberg TV Дэвид Ву, ведущий аналитик агентства Merrill Lynch, входящего в Bank of America, объяснил произошедшее на рынке неловкой политикой китайского руководства, направленной на поддержку национального фондового рынка. Дэвид Ву обратил внимание инвесторов на расхождение в динамике котировок государственных облигаций США сроком на 30 лет и фьючерсов S&P 500 с 24 по 27 августа.

Поскольку оба актива отражают степень уверенности трейдеров в благополучии экономического развития США, одновременное повышение стоимости первого и рекордное падение второго являются сигналом наличия постороннего фактора, не имеющего непосредственного отношения к Соединенным Штатам, но достаточно влиятельного в глазах мировой финансовой общественности. Таким фактором стало понимание инвесторами всей глубины китайского экономического кризиса.

Шаг вперед два шага назад

Правительство Китая предприняло за лето несколько шагов, направленных на сближение экономики с глобальным рынком: обнародовало объем скромных золотых запасов государства, составляющих всего 1658 тонн; предложило местным олигархам инвестировать в развитие национальной промышленности; запретило распродавать крупные пакеты акций китайских компаний.

Народный банк Китая четырежды понижал процентную ставку в 2015 году и, наконец, 11 августа девальвировал национальную валюту. Последний шаг был предпринят для создания условий, препятствующих массированной распродаже ценных бумаг, и для стабилизации Шанхайской биржи. Коммунистическая партия отчаянно пытается вписать страну в свободный рынок, пусть даже как часть конгломерата Chimerica, China + America, отвечающую за дешевую рабочую силу и массовое производство. Надо сказать, шаги компартии и ее руководящая роль обходятся дорого! С момента девальвации юаня мировой фондовый рынок потерял $8,4 триллиона.

Дэвид Ву в интервью Bloomberg TV назвал главную, на его взгляд, причину активных действий Пекина – необходимость сохранить лицо перед празднованием окончания Второй мировой войны. На церемонии 3 сентября руководство страны, победившей милитаристскую Японию, не намерено ассоциироваться с финансовой нестабильностью и шаткими биржевыми индексами. Ликование уже омрачено отказами некоторых официальных лиц посетить торжества и весьма непростой ситуацией с присутствием/отсутствием японских гостей. Не хочется давать повод для обсуждения экономической ситуации и разрушать китайские церемонии.

Понедельник начинается в субботу

Собственно, "черный понедельник" начался еще в пятницу. Было совершено очевидно, что доллару не поздоровится, а на Уолл-стрит не найдется покупателей. И финансовая сказка скоро не сказывается. Довести души инвесторов до священного трепета просто, а вот вернуть им удаль молодецкую придется постараться. Рынок трепетал почти неделю. Кому же этот трепет пошел на пользу?

1) За понедельник евро еще больше укрепился относительно доллара США, достигнув неправдоподобной максимальной отметки в $1,1669. Во вторник валюта единой Европы, получив поддержку благодаря благоприятным августовским отчетам Германии об уровне производства и деловой активности в секторе обслуживания, сохраняла курс выше $1,1550. Именно на Германию приверженцы евро возлагают особые надежды. Франкфуртское отделение ЕЦБ скупает долговые обязательства общественного сектора на $69 млрд ежемесячно. В сферу интересов банка вовлечены активы, попавшие под действие программы квантитативного смягчения, которая продлится до сентября 2016 года.

2) Британский фунт стерлингов взлетел во вторник до максимума за два месяца – до $1,5807. Представитель администрации Bank of England Давид Майлс предполагает, что банк может повысить процентную ставку в ближайшем будущем, что добавляет привлекательности британской валюте в глазах инвесторов.

3) Йена ринулась вверх на фоне падения китайского фондового рынка. Инвесторы не верят в благополучный исход кризиса китайской экономики и пытаются сохранить свои капиталы за счет обращения к надежному активу: в понедельник доллар опускался до 117,86 йен, чего не случалось с января.

Финансовые рынки переживают одну волну шока за другой после девальвации юаня 11 августа и очередного понижения банковских ставок 25 августа. Тихоокеанский регион также подвергся суровому влиянию слабых экономических отчетов Поднебесной.

И здесь доллар США отыграл свое. Австралийский доллар оттеснен американским собратом до позиций шестилетней давности. Валюта Новой Зеландии, второго по величине торгового партнера Китая, понизилась более чем на 1% относительно американского доллара. Словом – вот он, час расплаты за опасные связи с непредсказуемым луноликим соседом!

Позитивные показатели динамики экономики США привели продавцов доллара в чувство. К концу недельных торгов за евро не дают больше $1,1190, за фунт – $1,5400, а в японской валюте за доллар приходится платить 121,70 йен.

Apple и Google: две твердыни

Как оно всегда бывает в окаянные биржевые дни, рушатся состояния и появляются нувориши. В самом начале недели фондовая биржа Китая сползла еще на 8%. Индексы США обновили минимумы, остававшиеся неприступными со времен ипотечного кризиса.

Вторую строчку по важности активов и объему торгов в составе S&P 500 занимает компания Apple. Акции гиганта цифровых технологий с февральского пика снизились на 20%. Однако в целом за неделю Apple смог прибавить почти $9 за акцию: в понедельник утром никто не давал больше $94,87, а при закрытии торгов в пятницу цена замерла на отметке в $113,27. Мнения аналитиков диаметрально противоположны: от перспективы роста к $195 до падения на уровень $85.

Тем не менее, продажи iPhone 6/6+ в Пекине растут, следующая модель близка к выпуску, новые магазины открываются по всему миру, Apple Pay заказывает и исполняет музыку – Apple имеет все основания идти вперед, пусть и не семимильными шагами. Для укрепления положительной тенденции совет директоров корпорации выделил $140 млрд на выкуп собственных акций; $90 млрд уже потрачены в прошлом квартале, а оставшиеся $50 млрд сейчас окажутся как нельзя кстати.

В среду 26 августа акции Google отыграли утраченное, взлетев до $628,62. Google одним из первых оправился от шока, заняв пятую позицию среди тех компаний, чьи котировки пошли в рост в составе S&P 500 и вторую – в составе Nasdaq. За прошлую неделю Google потерял 12% на фоне всеобщей неопределенности на рынке.

На пользу "Гуглу" пошло повышение рейтинга корпорации агентством Goldman Sachs, отметившей высокий потенциал развития мобильной поисковой системы и хранилища видеофайлов YouTube. Goldman повысил целевое значение акций Google в категории "Для покупки" с $660 до $800; инвестиционный банк Goldman Sachs поместил Google в свой лист необходимых покупок.

$30 за баррель все же могут случиться

Что касается колебаний цены нефти, то это отдельная история. Шокирующие $37,92 за баррель WTI 24 августа продержались недолго. Нефть подросла в цене, поставив рекорд роста в течение дня за последние шесть лет. Цены застыли на отметке $45,25 за баррель. Акции компаний Exxon Mobil, Petro China, Royal Dutch Shell, Chevron, Total, и BP подняли головы; весь энергетический сектор вырос на 5% только за четверг!

Глава сектора исследований нефтяного рынка нью-йоркского отделения Societe Generale Майк Уиттнер полагает, что торговцы сырьем, смирившись с уходом Китая из рядов покупателей, научились просто и мудро жить.

Эд Морс из Citigroup Inc. предупреждает, что спад добычи и производства случится не ранее, чем цены рухнут ниже $30 за баррель. Разногласия в ОПЕК и голоса двух сотен генералов армии и адмиралов флота США, призывающих конгрессменов не ратифицировать договор с Ираном, внушают надежду на торжество здравого смысла в биржевом деле и неприступность рубежа $30 за баррель.

Непреходящую ценность девиза "Спокойствие, только спокойствие!" как нельзя лучше иллюстрирует прошедшая безумная биржевая неделя. Разруха в голове и многие печали на сердце – залог жизни, переполненной событиями, которые мы не выбираем. А если к тому же выпало жить в эпоху перемен, то стоит присесть на берегу и посмотреть, а что же там проплывает мимо? Итоги пронесшейся бури станут очевидны к концу третьего квартала.

В обзоре использованы материалы агентств "Рейтер" и "Блумберг", а также сырые данные официальных отчетов Управления информации по энергетике США, голландского агентства Home Finance, рейтингового агентства S&P и других финансовых организаций.