На прошедшей неделе фондовый рынок заметно оживился благодаря позитивным отчетам компаний сектора высоких технологий за третий квартал. Приличные доходы гигантов Alphabet, Amazon и Microsoft, неожиданные успехи Mellanox Technologies отразились в рекордном росте индекса Nasdaq Composite.

Евро не интересует инвесторов, поскольку Европейский Центробанк пока не определился с желанием продлить программу ежемесячного выкупа ценных бумаг ликвидных компаний и государственных облигаций стран ЕС. Если программа будет продолжена и после сентября 2016, то валюта объединенной Европы устремится вниз. Венская встреча ОПЕК и ведущих стран-экспортеров нефти не привела оздоровлению рынка.

Жесткое падение евро на фоне политики смягчения

В четверг состоялось совещание Европейского Центробанка на Мальте. Обсуждались итоги действия программы квантитативного смягчения, принятой в марте 2015. ЕЦБ до сентября 2016 года потратит 1,1 триллион евро на стимулирование экономики и повышение инфляции до 2% в год. Банк ежемесячно инвестирует 60 млрд евро в развитие европейских предприятий и фирм. Несмотря на очевидный положительный эффект такой кредитно-денежной политики, целевой уровень инфляции остается недостижимым: в сентябре в Европе инфляция сохранила августовское значение в 0,9%.

Иначе говоря, инфляция не растет и не приближается к намеченной цели. Европейцы почему-то встревожились из-за беженцев, не позволяют правительствам субсидировать программы их ассимиляции и не спешат тратить евро в свое удовольствие.

Скандал с недобросовестным отношением концерна Volkswagen к тестам на экологическую чистоту выбросов не прибавил привлекательности одному из самых популярных европейских товаров. Глава ЕЦБ Марио Драги признался в необходимости тщательно изучить состояние европейской экономики с тем, чтобы на декабрьском совещании принять решение о сроке действия программы квантитативного смягчения. После выступления Марио Драги евро отправился в красную зону табло.

Трудно сказать, в какой степени повлияло заявление председателя главного банка Европы на снижение котировки единой валюты, поскольку на евро оказал давление, помимо ведущего финансиста, еще и доллар США.

Рост американского доллара поддержан благоприятными отчетами о динамике продаж вторичного жилья, росте занятости населения и оптимизме потребителей. Если банковские ставки для евро, скорее всего, будут понижены, то доллар растет на волне надежд на повышение процентных ставок Федеральной резервной системой.

Ближайшее заседание руководства ФРС США состоится 27-28 октября. В начале 2015 финансисты высказывали мысль о целесообразности сближения курсов двух валют. Похоже, эта идея вновь обрела актуальность. В четверг евро пережил худшую торговую сессию с января 2015, а к концу торгов в пятницу упал до двухмесячного минимума в $1,1018.

Японская иена заметно подорожала относительно евро; две недели назад за евро давали 136,60 иены, а в пятницу – только 133,84. Британский фунт и швейцарский франк тоже выросли по отношению к несчастному.

Итак, евро сдает позиции на всех фронтах, так что в ответе за октябрьский крах не растущий доллар США, а готовность Европейского Центробанка бороться с дефляцией, наращивая денежную массу и вливать ее в фондовый рынок. Низкая процентная ставка ЕЦБ призвана стимулировать вложения в европейское производство: выгоднее приобретать ценные бумаги, а не наращивать денежные счета.

Время $100 за баррель – давно и безвозвратно прошедшее?

На венской встрече представителям нефтяных стран–экспортеров так и не удалось прийти к единому сценарию поведения. Похоже, никто не поддержал предложение Венесуэлы сократить добычу и тем самым повлиять на рост цен.

После оглашения результатов встречи средняя стоимость барреля опековской нефти в четверг понизилась до $43,44. ОПЕК и мысли не допускает об уступке своей доли рынка кому бы то ни было. Саудовская Аравия готова предлагать свое главное сокровище по бросовой цене, чтобы устранить любого конкурента.

Недальновидное поведение российских военных в Сирии и самоуверенность русских продавцов нефти вызвали недовольство могущественных принцев. Нефтяные реки из королевства пустынь устремились на европейский рынок, вытесняя Россию.

Ни заявления министра иностранных дел РФ Сергея Лаврова о готовности поддержать свободные выборы в Дамаске, ни приостановка военной операции, ни даже личное обаяние российского президента не остановят поток саудовской нефти, для которой в Центральной и Восточной Европе непременно найдутся покупатели.

Нефть так и не смогла удержаться на отметке $50 за баррель. Американская WTI завершила неделю на уровне $44,58, европейская Brent – на $47,91. За неделю американская нефть потеряла в цене 6,5%. По данным Baker Hughes, к 16 октября продолжают работу только 594 буровых, а объем добычи стремится к минимуму за 2015 год.

Можно сказать, что нефтяное королевство готово поставить мат своему главному сопернику с его технологическими разработками в сфере нефтепроизводства. Однако все не столь однозначно. От противостоянии США и Саудовской Аравии выигрывают только покупатели дешевой нефти, да и то выигрыш весьма сомнителен.

Саудовская Аравия теряет прибыль и испытывает беспокойство из-за скудеющего государственного бюджета. По оценкам Международного валютного фонда, Саудовской Аравии и ее соседям по Персидскому заливу в этом году придется смириться с падением доходов на $300 млрд.

Экономисты из МВФ предсказывают первый за десятилетие дефицит бюджета королевства в размере 20% ВВП. Резервы Центрального банка потеряли за год 10%, то есть более $70 млрд. Впервые с 2007 года страна предложила местным банкам облигации государственного займа, которые разошлись как горячие пирожки.

Рядовые граждане пока не ощущают никаких признаков снижения уровня жизни. Однако в соседних ОАЭ для поддержания уровня добычи, соответствующей высокой чести принадлежать к ОПЕК, приступили к интенсивной эксплуатации месторождений и внедрении дорогостоящей технологии повышения нефтеотдачи, не считаясь с их возможным истощением ресурсов.

Так что победа в гонке за долей рынка не приносит радости. Даже победителям приходится приспосабливаться к $50 за баррель. Счастливые сытые времена с сотней баксов за баррель все дальше отодвигаются в область плюсквамперфекта – прошедшего исторического.

Птица-тройка и премудрый пескарь

Зато как приятно осознавать, что ужасы отчетов за третий квартал оказались заметно преувеличенными, по крайней мере в сфере высоких технологий! Птица-тройка Alphabet, Amazon и Microsoft умчала индекс Nasdaq в заоблачную высь, к отметке в 5031,86 баллов. А на следующей неделе от Nasdaq 100 ожидают новых рекордов после публикации отчета Apple Inc.

Уолл-стрит, куда ж несешься ты? Не дает ответа. Только припомнит кризис интернет-компаний начала 2000-х умудренный опытом трейдер, пожмет плечами и вложит капитал в Yum Brands или McDonalds, предоставив молодежи разбираться с инвестициями в высокие технологии. Благодаря технологическому сектору фондовый рынок США преодолел августовский кризис. А за технологическим сектором, смеем надеяться, и остальные подтянутся.

Не только гиганты интернет-технологий, но и производители чипов растут в цене. SanDisk прибавил почти 70% после 25 августа благодаря 19-миллиардной сделке с Western Digital. Пока компания Western Digital переваривает покупку SanDisk, ее собственные акции слегка сползли вниз. Многие предсказывают, что Western Digital нацелилась также на покупку Toshiba, поскольку последняя давно работала в содружестве с SanDisk. Скорее всего, к 2018 году Toshiba тоже окажется в составе Western Digital. Так что стоит прикупить акции уже сейчас, чтоб через три года иметь хорошие дивиденды.

А вот успех Mellanox Technologies очевиден всем уже сейчас: десять из тринадцати консалтинговых компаний, согласно Analyst Ratings Net, советуют покупать акции фирмы, заработавшей $171,4 млн за третий квартал, опередив прогноз аналитиков на $3,5 млн. Акционерам в этом квартале достанется по $0,75 на акцию – на 42% больше, чем в прошлом году. Полагают, что за год акционеры заработают по $2,75 с каждой акции.

Словом, при всем уважении к советам и привычкам умудренных опытом инвесторов, технологический сектор выглядит чертовски привлекательно! Будущее – за высокими технологиями в производстве hardware и software, в нефтедобыче и тяжелой индустрии.

Вложения в продовольственные корпорации оказываются надежнее, но приносят меньший доход на короткой дистанции. Будто премудрый пескарь взирает с опаской на птицу-тройку: и куда эти кони все скачуть и скачуть? И где опустят они копыта? На чью голову обрушится следующий кризис?

На предстоящей неделе нам предстоит выслушать отчет главы Федеральной резервной системы Джанет Йеллен и ознакомиться с последствиями защиты Асада российскими войсками для рынка энергоресурсов.