Минувшая неделя завершила период нулевых банковских ставок в США. Первая экономика мира официально признана здоровой. Однако глобальному рынку не здоровится из-за непредсказуемости цен на нефть. Те цены, что предсказывают аналитики, не нравятся производителям. Сырьевой рынок лихорадит, инфекция распространяется на фондовую биржу, а предпраздничная суета не способствует принятию серьезных решений и заключению крупных сделок.

Ставки сделаны!

На прошедшей неделе наконец-то случилось давно ожидаемое: Федеральная резервная система США повысила банковские ставки до 0,25% – 0,5% впервые за девять лет. Руководство ФРС официально завершило пятилетнюю программу выкупа облигаций.

Джанет Йеллен, председатель правления ФРС, объявила об окончании переходного периода от финансового кризиса 2008 к здоровой экономике. Высокие банковские ставки не выгодны для желающих брать кредит – ведь возвращать придется больше. ФРС намерена ускорить денежный оборот и установить барьер для формирования так называемых рыночных пузырей – проектов, не обеспеченных реальными ликвидными активами (деньгами, акциями, недвижимостью и т.п.).

Подъем ставок подразумевает снижение финансирования экономики из федеральных фондов, что приведет к росту привлекательности вложений в американскую экономику в глазах иностранных инвесторов, увеличению прибыли от экспорта товаров и технологий. Соответственно, ускоряется денежный оборот, в страну текут деньги из-за рубежа, а в итоге крепнет национальная валюта.

Кредитно-денежная политика США коренным образом разошлась с устремлениями Европейского союза. ЕЦБ, напротив, продолжает вливать евро в поддержку ликвидных европейских компаний, которые за счет финансирования сегодня принесут (вероятно!) доходы в будущем. Европейский Центробанк также выкупает государственные облигации Испании и Италии. Правда, теперь Греция не получает ни единого евро из ежемесячных 60 млрд, выделяемых ЕЦБ.

Между прочим, выкуп активов и ценных бумаг на локальном рынке (так называемое квантитативное смягчение) проводят многие банки. Банк Японии удивил широкую финансовую общественность введением политики квантитативного смягчения в пятницу на фоне, казалось бы, весьма приличных экономических показателей.

Объем ВВП Японии за третий квартал вырос на 1%, согласно откорректированным данным. Однако стране невыгодна дорогая иена, ее беспокоит падение индекса Nikkei 225 вслед за Уолл-стрит и слабеющий Китай, где трудолюбивые туземцы производят множество японских товаров. Правда, несмотря на снижение курса Nikkei 225, его годовая доходность близка к 10%, в то время как S&P 500 на сегодняшний день принес убытков на 3%.

Индексы Уолл-стрит болезненно реагируют на дешевую нефть и пока не ощущают преимуществ повышенной банковской ставки. За неделю Промышленный Dow Jones потерял 0,8%, S&P 500 – 0,3%, а Nasdaq понизился на 0,2%. В пятницу объем торгов ценными бумагами составил 11,85 млрд акций, что на треть превышает средние 7,24 млрд по наблюдениям за последние 20 дней. Инвесторы распродают акции, предпочитая живые доллары.

Как будет вести себя доллар после подъема ставки ФРС? Хорошо будет вести себя. Особенно на фоне противоположной политики ЕЦБ и Банка Японии. Любителям надежных сбережений стоит обратить внимание на швейцарский франк, однако для скромных вкладов американская валюта гораздо приятнее. И, конечно же, евро образца 2015 непригодно для длительного хранения. Евро создано для радостей жизни на альпийских горнолыжных трассах и яркой мишуры рождественских распродаж.

Нефть перед Рождеством

Последняя предрождественская неделя напугала очередным крахом цен на нефть. Президент США Барак Обама одобрил отмену запрета экспорта нефти из США. За последнюю неделю, по данным агентства Baker Hughes Inc., количество работающих буровых увеличилось на 17, достигнув 541.

В американских хранилищах скопилось 490,7 млн баррелей нефти. Америка готова поделиться природными богатствами с остальным миром по весьма скоромной цене. Запрет на экспорт нефти действовал 40 лет. Теперь настал подходящий момент вмешаться в борьбу за рынки сбыта.

В феврале начнет падать спрос на топливо, поскольку закончится отопительный сезон в северном полушарии. Как раз к этому времени иранская нефть хлынет на рынок, размывая ценовые барьеры. Как полагает аналитики Bloomberg, покупатели нефти добьются снижения стоимости барреля до уровня декабря 2008 года. Семь лет назад за баррель WTI давали $32.40, а Brent шел почти на $4 дороже – по $36.20. Как любит нас убеждать реклама, "все достижимо". В пятницу 18 декабря техасская нефть остановилась на отметке $34.86 за баррель, североморская – на $37.18. За неделю обе марки потеряли по 2%. Еще немного, и цены 2008-го оживут на табло в 2015-м.

А после возвращения былой славы появятся силы для новых рекордов. Иран готов делать предложения, от которых невозможно отказаться. Россия готова поддерживать Иран, поскольку других союзников на Ближнем Востоке у Кремля не осталось. Если, конечно, не принимать в расчет Сирию в асадовском варианте.

Однако Тегеран с Москвой табачком не поделится: долю рынка уступать он не намерен, как не намерен входить в щекотливую ситуацию бюджетного дефицита России. Официальные российские лица приобрели озабоченное выражение и признали необходимость вписываться в реальность, где нефть стоит $30 за баррель.

А между тем, многие производители уже вынуждены продавать нефть по $28 за баррель, признается Торбйорн Киус, аналитик крупнейшего норвежского банка DNB ASA. Весьма дальновидно поступило правительство Мексики, оформившее опционы на 212 млн баррелей по $49 каждый на 2016 год.

Возможно, мы не знаем об аналогичных сделках друг стран, свободно торгующих главным энергоресурсом последнего столетия, однако сложно представить, что у России в кармане пара подобных опционов. Москва увлеченно демонстрирует военную мощь и глубокое удовлетворение причастностью к кругу избранных вершителей судеб мира. А миру давно не по себе от непредсказуемого партнера, с которым и договориться сложно, и спорить опасно.

Последняя неделя перед европейскими рождественскими праздниками обещает удивить скачками цен на нефть, отчетом США по ключевым экономическим показателям и развитием событий в Сирии после достижения договоренностей о будущем страны.