Последние четыре года Знарок работает с московским "Динамо" и дважды приводил клуб к победе в Кубке Гагарина.

Олег Знарок в качестве хоккеиста играл за сборную СССР. После распада страны выступал за сборную Латвии, был капитаном команды, проведя за нее 50 игр.

В 1996 году Олег Знарок стал автором победного гола, выведшего латышей в элитный дивизион мирового хоккея. В знак признания получил гражданство Латвии с формулировкой "за особые заслуги". В 2001 году Знарок отказывается от латвийского гражданства и становится гражданином Германии. В этой связи сообщалось, что на этот шаг — отказ от гражданства — Знарок пошел по политическим соображениям.

Несмотря на это, с 2006 по 2011 годы Олег Знарок работал со сборной Латвии в качестве главного тренера.