Главное событие прошедшей недели – успешное завершение переговоров о продолжении реформирования банковской системы Греции на деньги ЕС. Глобальный рынок отреагировал подъемом на достижение консенсуса: цены на основные акции устремились вверх, нефть остается в пределах ценового коридора, золото ненадолго привлекает инвесторов. Особый интерес для биржевой игры представляют акции технологических компаний. Однако не все технологические компании одинаково привлекательны.

Лекарство для еврозоны

Драматическое развитие переговоров о продлении финансирования Греции по программе ЕС сказалось на биржевых и валютных торгах прошедшей недели.

Руководство ЕС, а также МВФ и правление Европейского центрального банка отрицательно отнеслись к предложениям левого греческого правительства об изменении структуры выплат по долговым обязательствам. Казалось, это вынудит Яниса Варуфакиса и Алексиса Ципраса отступить от своей программы и вернуться к прежним пропорциям национального бюджета, передавая львиную долю в счет погашения долгов по кредитам.

Профессор экономики и специалист по теории игр, греческий министр финансов Янис Варуфакис предлагал часть долга покрыть бессрочными государственными облигациями. Премьер-министр Алексис Ципрас, пытаясь найти источники финансирования, предъявлял Германии репарационные претензии. Министр финансов Варуфакис долго отказывался от компромисса и не желал соглашаться с реформированием экономики и финансовой политики страны по плану ЕС.

Судя по всему, жесткость греков в этом вопросе объясняется прежде всего позицией левого премьер-министра Алексиса Ципраса, обязанного выполнить предвыборные обещания. Характерен и такой факт - 30% населения Греции высказываются за выход из ЕС и возвращение к национальной валюте – драхме. Финансистов не могут не пугать подобные настроения. В феврале отток капитала из греческих банков составляет 2 млрд евро в неделю.

Между тем, ЕС все же заинтересован в сохранении единой валюты и не стремится удалять Грецию из пределов еврозоны, пока не выплачены долги по кредитам. В результате Греции предоставлено продление финансирования от ЕС на 4 месяца. Но только при условии продолжения реформирования банковской сферы по европейской программе, которая противоречит левым представлениям о справедливости и равенстве.

Янис Варуфакис, в соответствии с правилами левой риторики, представил результат переговоров как победу нового правительства над финансистами из ЕС: дескать, благодаря достигнутым договоренностям греки превращаются в соавторов реформ, которые станут оружием против глубоких злокачественных опухолей греческого социальной экономики.

Все-таки странно, что против злокачественной опухоли применяют не лекарство, а "оружие", а сами переговоры рассматривают не в качестве медицинского консилиума, а считают их полем боя. Ведь это не соответствует даже принципу кооперации в теории игр.

Впрочем, на самом деле все предельно ясно: боевая риторика предназначена избирателям и соратникам по партии. Министрам финансов европейских стран все это совершенно неинтересно. В соглашении оговорены целевые банки для перевода кредитов от ЕС, так что использовать эти средства для вооруженной борьбы с социальными проблемами греческому правительству будет весьма затруднительно.

И тем не менее, в очередной раз отодвинуто решение глобальных европейских проблем. Все чаще финансисты покупают политикам время для обдумывания плана действий. А политики, похоже, предпочитают использовать купленное время на поиски аргументов для получения следующего финансового транша.

Яблоком все еще можно соблазнить

В середине недели, на фоне беспокойства о судьбах Европы, цены на акции японских компаний взлетели до 15-летнего максимума. Тем не менее, специалисты из Trading Economics предсказывают мартовское снижение котировок акций, входящих в Nikkei 225, до 17516,24 пункта. Прогноз основан на неблагоприятных данных из отчетов о состоянии экономики "страны восходящего солнца". Скорее всего, часть ценных бумаг японских компаний инвесторы вскоре обменяют на акции американского хайтека.

Патент на беспроводный шлем для погружения в виртуальную реальность, полученный компанией "Эппл", инвесторы расценили как сигнал для покупки акций в расчете на рекордные прибыли. Теперь пользователи iPhone вправе рассчитывать не на просмотр, а на "проживание" видеоклипов – прощай, переполненная нефтью реальность!

Конкуренты из Oculus Rift, Samsung's Gear VR и Google's Cardboard не ожидали появления продукции "Эппла" на рынке видеогаджетов и пока не подготовили свой ответ Стиву The Woz. Впрочем, выпуск дополнительной гарнитуры к iPhone не исчерпывает амбициозные планы легендарной компании. В 2020 году "Эппл" намерен порадовать автомобилистов своим вариантом электромобиля. Разумеется, речь не идет о массовой продукции. Тем не менее, заявка позволяет определить вектор развития и масштаб перемен, происходящих в "Эппле".

Представители инвестиционной компании Goldman Sachs повысили целевое значение для акций Apple с $130 до $145; то есть профессионалы уверены в росте стоимости акций, а посему не будут закрывать сделки и выводить прибыль до тех пор, пока рыночная цена не достигнет $145 за акцию. Держатели акций "Эппла" за последний квартал получили на 47,7% больше прибыли по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

В пятницу приятный сюрприз инвесторам рынка ценных бумаг преподнесла компания "Фейсбук". Аналитик из финансового центра Cowen утверждает, что к 2020 году количество пользователей "Инстаграма" более чем удвоится; стоимость сервиса для загрузки и хранения фотографий оценивают в $33 млрд. Положительный прогноз развития "Фейсбука" привел к росту цен на акции.

Между тем отнюдь не все хайтековские ценные бумаги идут в гору, да и не все инвесторы считают их привлекательными. Великий и ужасный Джордж Сорос признался, что в конце 2014 избавился от акций компаний "Интел", "Эппл", "Гугл" и "Майкрософт". "Интел" расстроился и упал в цене, "Гугл" и "Майкрософт" стойко перенесли соросовскую немилость, ну а "Эппл" и бровью не повел.

Индексы Dow Jones 30 и S&P 500 в пятницу достигли рекордных высот; Nasdaq уже восьмой день подряд остается в зеленой зоне биржевых табло. По мнению Бена Пеиса из нью-йоркской инвестиционной компании HPM Partners, благополучный исход греческого кризиса позволил инвесторам сосредоточиться на действительно важном для экономики финансировании развития технологий и производства.

Нефть как зеркало социальной озабоченности

Управление информации по энергетике США обнародовало сведения о рекордных запасах сырой нефти. В 2014 году за перепроизводство нефти, судя по данным Управления, ответственны прежде всего США и Ирак. В США средний уровень добычи по сравнению с 2013 вырос на 1.590.000 баррелей в сутки, в Ираке – на 330 тысяч баррелей в сутки. Пятерка производителей, сильнее всего увеличивших добычу сырой нефти за прошедший год, включает, помимо США и Ирака, Канаду, Бразилию и Иран. Ежедневная добыча в Иране выросла на 180 тысяч баррелей в сутки.

Иранская нефть достаточно хороша: есть и тяжелые, и легкие марки. Власти Ирана утверждали, что не останутся в убытке и при цене $25 за баррель. К международным санкциям на продажу нефти Иран уже приспособился: часть иранской нефти перепродает Россия. Что бы ни говорили официальные лица, падение цен на нефть поставило на грань катастрофы экономику и России, и Ирана.

Цена нефти складывается из нескольких факторов. Среди них, наряду с качеством нефти, существенную роль играет скорость, простота и отлаженность производства и доставки. Сочетание прекрасного качества легкой европейской нефти Brent с надежностью поставок и традицией безукоризненного делового сотрудничества остается непревзойденным. Российская Urals по качеству включена в ту же категорию, что и Brent, однако она и до введения санкций не пользовалась таким спросом, как нефть Северного моря. WTI не уступает европейской по качеству, содержит меньше соединений серы, однако доставка через океан продуктов из этой нефти обходится дороже. На биржевых торгах обычно европейская нефть идет по самой высокой цене и определяет стоимость остальных марок.

Нефтяная война за рынки сбыта и снижение доли сланцевой нефти на сырьевой бирже дорого обходится всей глобальной экономике. Основной принцип ценовой политики ОПЕК: нефть должна стоить не настолько дорого, чтоб человечеству всерьез захотелось использовать альтернативные источники энергии, но и не настолько дешево, чтоб существенно сократилась прибыль от ее продажи.

Во второй половине 2014 сырая нефть падала в цене в том числе и для того, чтобы снизить привлекательность высокотехнологичной сланцевой нефти и других альтернативных энергоресурсов, причем падение цен привело к существенному снижению прибыли, получаемой основными экспортерами.

США практически прекратили импорт нефти, что поставило в весьма неловкое положение страны ОПЕК, прежде всего Саудовскую Аравию. Нефтяная лихорадка доказала очевидное: у экономики свои законы, и она отнюдь не сразу прислушивается к политическим аргументам. За прошлый год ОПЕК заработала прибыль в $700 млрд, потеряв по сравнению с 2013 годом 14%, причем треть заработанного приходится на долю Саудовской Аравии. В случае продолжения той же ценовой политики прибыль ОПЕК в 2015 составит $446 млрд, что почти вполовину (на 46%) меньше полученного в 2013 году. Очень веский аргумент в пользу снижения давления на рынок.

Первыми стали понемногу снижать добычу сырой нефти США. И дело не только в стоимости $50 за баррель марки Brent, при которой высокотехнологичное производство экономически невыгодно. И не в забастовках, охвативших нефтеперерабатывающие предприятия США. Теперь в круг бастующих вовлечены работники концерна Motiva, которым в равной мере владеют Royal Dutch Shell Plc и Saudi Aramco. О забастовках на предприятиях Saudi Aramco, расположенных в Саудовской Аравии, сведений не поступает.

Не стоит комментировать очевидное. Забастовки обусловлены не только сокращениями рабочих мест, но и уровнем безопасности производства. По свидетельству агентства "Рейтер", главным вопросом в переговорах бастующих с администрацией предприятий остается безопасность персонала НПЗ и химических концернов. В Соединенных Штатах сработал принцип социальной озабоченности вопреки экономической выгоде не в силу сознательного отношения к природным ресурсам и судьбам человечества, а в результате отлаженного механизма представительства интересов разных слоев населения и социальных групп во властных структурах.

Несмотря на отрицательный тренд торговли нефтью в конце прошедшей недели, новое падение цен ниже $45 за баррель очень маловероятно.

В целом благополучная неделя подтверждает готовность сторон договариваться. И давать возможность сохранять лицо. Даже если в итоге сохраненное лицо отворачивается от очевидного и предпочитает до поры до времени ожидать, что проблемы как-нибудь растворятся сами собой. В целом верно: и это пройдет. Вопрос только в цене и в том, кому в итоге придется ее платить.