Первый месяц весны и первый квартал 2015 года не принесли исполнения финансовых желаний и успокоения сердца. Мы привыкли к низким, ранее казавшимся немыслимыми ценам на нефть, иранской угрозе, греческому кризису и предвыборной суете. Мы знаем, что следует шить сарафаны и легкие платья из ситца, чтобы возделывать свой сад и не ждать милостей от Федерального резерва.

В марте Европейский центральный банк начал ежемесячные вливания по 60 млрд евро в бюджет ЕС для выкупа ценных бумаг ликвидных компаний. Валюта объединенной Европы устремилась вниз. Через четыре дня Греции предстоит вернуть Международному валютному фонду 450 млн евро, и после ряда противоречивых заявлений финансовый Че Гевара наших дней Янис Варуфакис подтвердил намерение выплатить долг кредиторам. При низком курсе евро это сделать немного проще.

Заокеанский Федеральный резерв предупредил, что необходимо повысить инфляцию в США до двухпроцентного уровня — тогда можно будет поднять процентную ставку, которая остается неизменной с 2009 года. Инвесторы рассчитывали, что ставка будет повышена к июню 2015, однако теперь нет уверенности, что Джаннет Йеллен объявит о ее повышении даже в сентябре.

Разочарование игроков валютного рынка привело к снижению курса доллара США. Итак, пара EUR/USD к концу месяца утратила однозначно негативную тенденцию, когда доллар на волне ожиданий решения Федерального резерва поднимался все выше и выше. Теперь котировки валют в большей мере зависят от сложного соотношения экономических факторов, чем от психологической составляющей биржевой торговли. Игра центральных банков Европы и США на понижение евро и доллара привела к желаемому эффекту.

Рынок акций Уолл-стрит с неприятным постоянством заканчивает торговые сессии в красной зоне биржевых табло. Индекс S&P 500, вопреки оптимистическим декабрьским прогнозам аналитиков агентства Bloomberg, снижается. Естественно, отступление индекса S&P 500 с завоеванных позиций обусловлено входящими в его состав акциями энергетических компаний.

Как отмечает Майкл Реган из Bloomberg, проблема не в падении доходов энергетических и промышленных компаний из-за низких цен на сырую нефть и приостановки буровых, а в недостаточном росте доходов тех, кто по логике вещей должен выигрывать от дешевых энергоресурсов. То есть неблагоприятную ситуацию в энергетическом секторе невозможно компенсировать доходностью предприятий из сферы обслуживания потребителей, торговли, банковского дела и высоких технологий.

Высокий курс доллара помешал получить ожидаемое мультинациональным корпорациям, включая таких гигантов, как Procter&GambleCo. Словом, три месяца сползающего в красную зону фондового рынка лишают биржевых игроков даже тех скромных радостей, которые им сулили бросовые цены на бензин и прочую нефтезависимую продукцию. Инвесторы переживают самую затяжную полосу низких прибылей со времени кризиса 2008-2009 годов, это навевает меланхолию и склонность к мрачным прогнозам.

Дэвид Нельсон, один из самых авторитетных финансовых аналитиков, называет прибыль топливом Уолл-стрит и отмечает, что пора подбросить дровишек хотя бы в виде повышения процентной ставки. Увы, сейчас не подбросят. В Федеральном резерве отслеживают тенденции экономического развития.

Отчет о состоянии экономики США остается противоречивым. Особенно настораживает снижение темпов развития рынка труда: всего 126.000 новых вакансий за март против предсказанных экономистами из "Рейтера" 245.000. Безработица в энергетическом секторе растет. С декабря 2014 на предприятиях и в компаниях энергетического сектора объявлено о сокращении 91.000 рабочих мест по данным Continental Resources Inc из Оклахомы. Нехорошие новости, но неожиданными их не назовешь.

Европейские и американские банкиры оглядываются на Японию. Введение программы квантитативного смягчения и повышение процентной ставки входило в программу премьер-министра Синдзо Абэ по борьбе с дефляцией и оздоровлению экономики. Директор Института экономических исследований при страховой компании Nippon Таро Саито критически оценивает промежуточные результаты программы, отмечая скептическое отношение к перспективам роста и вследствие этого нежелание компаний использовать преимущества относительно низкой процентной ставки для увеличения затрат на развитие. А бизнесмены опасаются высокой йены и соответственно снижения экспорта товаров.

С мнением Таро Саито солидарен Ацуси Такеда из Института экономических исследований конгломерата Itochu: правительство Абэ не в состоянии воодушевить компании вкладывать средства в расширение производства на родине без отмены ограничений и поддержки новых тенденций. А без поддержки и в условиях строгой регуляции большая часть японских компаний развивает свои зарубежные филиалы.

Именно так поступает Toyota Motor Corp Ltd, сокращая расходы на производство новой модели автомобиля за счет переоснащения действующих линий и сокращения инвестиций в новые заводы Мексики и Китая. В результате свеженькая модель "Тойоты" будет стоит вдвое меньше своей старшей сестры 2009 года выпуска. Вместо того, чтобы вкладывать больше средств в производство — для чего и проводилось квантитативное смягчение, — владельцы корпорации сокращают расходы.

Несмотря на промежуточные колебания курса, первый квартал Toyota Motor Corp Ltd заканчивает с приростом стоимости акции на 1,5%. А японские бизнесмены все же очень надеются на низкую йену в ближайшие десять лет, чтоб не дорожали поставляемые на экспорт товары. Иначе их выгоднее производить за границей. Руководство системы Федерального резерва упоминает пример Японии регулярно в качестве объяснения необходимости отсрочки повышения процентной ставки.

Нефть за первый квартал 2015 года обосновалась в коридоре цен, позволяющем говорить о первых шагах преодоления кризиса. Если в конце 2014 речь шла о непременном снижении цены за торговую сессию, то в 2015 случалось и движение вверх. То есть нефть начала реагировать на факторы, способствующие ее возвращению к приемлемым для глобального рынка ценам.

Тем не менее, прибыль от производства нефти в странах ОПЕК за январь-февраль составила $58 млрд, из которых $19 млрд приходится на долю Саудовской Аравии. Это самая низкая прибыль с 2010 года, по данным Управления информацией по энергетике США. Там же находим среднюю цену американской нефти WTI в январе: $43,10 за баррель. Все же не ниже обещанного плохого сценария, не провал в тартарары.

Приятно узнать, что нефтяной апокалипсис пока отложен. По крайней мере до тех пор, пока 30 млн баррелей иранской нефти, мирно путешествующих по просторам мирового океана, не хлынут на рынок в связи с отменой санкций. А договоренность об условиях смягчения финансовых (во-первых) и экономических (во-вторых) ограничений достигнута.

Правда, высокие договаривающиеся стороны в докладах о достигнутом принципиальном соглашении упоминают несколько различные условия: Иран торжествует; Франция озабочена количеством и технологическими характеристиками центрифуг IR-2 и IR-4, которые Ирану позволено использовать через 10 лет; официальное лицо из Вашингтона подчеркивает, что ничто нельзя считать согласованным, пока не определены все пункты договора и не подписан окончательный вариант.

Как принято говорить, нарратив не совпадает, но факты остаются неизменными. Подождем инвентаризации фактов.

В марте оживилась торговля золотом. Господин Ли Кианг, премьер-министр Китая, в начале марта понизил прогноз роста экономики с 7,4% до 7% на текущий год, что означает снижение спроса на золото, который определяет именно Китай как главный покупатель. Половина всех золотых запасов хранится в Китае и Индии.

Однако рост цен на драгоценный металл подстегнула честолюбивая шанхайская биржа, стремящаяся присоединиться к глобальному рынку торговли сырьем и ценными бумагами. За март индекс шанхайской биржи вырос более чем 600 пунктов. Блеск золота вновь манит инвесторов — это надежный способ сохранить сбережения в период тягостных раздумий о переизбытке нефти и вяло растущей прибыли. Но за квартал золото не прибавило в цене. Так что те, кто решился вложиться в золото в начале года, пока ничего не выиграли, несмотря на все старания шанхайской биржи.

Поговаривают, что мы на пороге очередного глобального кризиса. Похоже, но не более того. Если посмотреть на распределение цен в годовом и пятилетнем масштабе, то пока инерция разбега и движения сохраняется. Динамика котировок индексов на фондовом рынке США остается позитивной: за год Dow Jones прибавил 8,23%, S&P 500 — 9,67% %, а Nasdaq вырос на 20,53%. Dax и Nikkei поднялись на 23,43% и 29,02% соответственно. Нефть рухнула на 51%, а золото на 7,74%.

Очень поучительная статистика для сторонников инвестиций в драгоценный металл. Посмотрим, откуда возьмутся дровишки для оживления биржевой торговли в апреле.