На минувшей неделе рынок переваривал выступления двух наиболее влиятельных финансистов. Глава Европейского Центробанка подвел итоги форума в португальской Синатре, а первая леди Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен прокомментировала причины сохранения текущей процентной ставки и доводы в пользу ее повышения до конца 2015 года.

Соответственно отреагировали и титульные валюты. Евро поднимался после позитивных высказываний Марио Драги до тех пор, пока Джанет Йеллен не заверила инвесторов в том, что очередная отсрочка повышения процентной ставки обусловлена скорее беспокойством о глобальном экономическом замедлении, чем противоречивыми тенденциями американской экономики. Вслед за долларом США подтянулся фондовый рынок на Уолл-стрит.

Кто бросил тень на евро

В конце недели на волне воодушевления от заверений представителей Федеральной резервной системы США и увеличенного откорректированного ВВП за второй квартал заокеанский доллар потеснил валюту объединенной Европы с завоеванных позиций.

К закрытию торгов за евро давали не больше $1,1195. Дж. Йеллен объяснила, что кредитно-денежную политику США следует привести в соответствие текущему моменту и что ставка будет повышаться поэтапно. Первое повышение вряд ли окажет существенное влияние на рынки, оно лишь даст представление о "траектории увеличения процентных ставок" в долгосрочной перспективе.

Конечно же, не только комментарии Джанет Йеллен подкосили курс евро. Слабый отчет по развитию производства в Германии разочаровал трейдеров. Немецкие менеджеры по закупкам в сфере производства потратили в сентябре меньше, чем в августе, то есть вложения в производство совсем не растут день ото дня: в августе индекс закупок составил 53,3, а в сентябре – 52,5.

Пошатнувшаяся репутация автомобильного гиганта Volkswagen бросила тень на всю немецкую промышленность. Несоответствие автомобилей высоким экологическим стандартам привели к запрету на продажу немецких машин в Швейцарии, их усиленную проверку в США и настороженное отношение экспертов к надежным и популярным моделям Volkswagen во всем мире.

Приход нового исполнительного директора Маттиаса Мюллера, отлично зарекомендовавшего себя в концерне Porsche, позволит спасти ситуацию еще до наступления нового сезона активных автопробегов по летним шоссе. Между тем, до скандала с вредными выбросами от работы двигателя "Фольксваген", по оценкам потребителей, с 2013 по 2015 год продвинулся на 15 позицию с 16.

Народная любовь не ржавеет. На котировку акций и немецкую добросовестность тень, конечно, брошена, однако разочаровать рядового потребителя-автолюбителя не так-то просто.

В целом резких колебаний курса евро никто не ожидает. Марио Драги сетовал на сложность прогнозирования уровня инфляции в период развенчания китайского экономического чуда и нестабильности рынка энергоресурсов. Тем не менее,
европейский Центробанк снизил прогноз роста инфляции и заявил о возможном расширении программы покупки облигаций на сумму до 1 триллиона евро, действующей с марта 2015 по сентябрь 2016. Однако покупку активов, связанных с кредитованием концерна Volkswagen, ЕЦБ приостановил.

Две главных экономики мира и навыки чтения

Чем расстроил Китай мировую финансовую элиту и рядовых трудящихся глобального рынка? Тем, что производство в Поднебесной неуклонно падает. Индекс производства в Китае упал до минимума за шесть с половиной лет, подтверждая предположения о надвигающейся рецессии второй по величине экономики мира.

Индикатор фабричного производства в Китае, индекс Flash China Caixin Manufacturing Purchasing, в сентябре рухнул до 47 пунктов, достигнув минимума за 78 месяцев. Новые заказы в сфере производства понизились за август до 46, а новые экспортные заказы и того ниже – до 45,8.

Производственная активность в сентябре безысходно стремится вниз. Это означает, что не будет повышения спроса на сырье, что китайские фабриканты не в силах увеличить расход нефти и нефтепродуктов, не в состоянии переработать больше металла и освоить другие материалы, преобразуя их в игрушки, транспорт и бытовую технику, а также все остальные мелочи, приятные глазу неизбалованных потребителей в разных уголках планеты.

Грустно от таких скучных цифр инвесторам и предпринимателям, теряют они интерес инвестировать и предпринимать с прежним задором.

А в США, например, хотя количество заказов на товары длительного пользования и понизилось в августе на 5,9%, зато безработных меньше, чем хотелось бы аналитикам-пессимистам, и ВВП за второй квартал в третьем чтении получился еще выше. В годовом исчислении ВВП прибавил 3,9%, пополнившись еще 0,2% по сравнению с августовскими предварительными чтениями.

Получается, прав автор черных детективов Даниэль Пеннак: "Хорошо поставленное чтение спасает нас от всего…" Может, в Китае как-то не так перечитывают? Китайскую грамоту читать, вероятно, много сложнее, вот и не считаются и не считываются успокоительные цифры о состоянии китайской экономики. Печально, что во всем мире потребительская сфера и торговля развиваются быстрее, чем производственная.

США сокращают добычу, ОПЕК прогнозирует цены на нефть

Правда, с добычей нефти все в порядке. Тенденция сокращения количества работающих буровых установок в США держится уже четыре недели. К 18 сентября их осталось всего 640, то есть меньше половины по сравнению с докризисными 1600. Оскудевают американские нефтехранилища: к 22 сентября в них оставалось нефти на 625.000 баррелей меньше, чем в середине месяца.

Снижение активности бурения и запасов извлеченных из недр жидких углеводородов благотворно влияет на сырьевой рынок. К концу недели обе стандартные марки нефти прибавили в цене: американская WTI подросла на 0,96% до $45,34 за баррель, а североморская Brent – на 0,36% до $48,35 за баррель.

ОПЕК поспешил заверить, что как бы там робко ни прирастали баррели долларами, не видать нам $80 за баррель до 2020 года. Выглядит такой прогноз, конечно, весьма правдоподобно – особенно от того, кто заказывает музыку. Хотя те же самые аналитики ОПЕК на исходе весны пророчили $75 за баррель к концу 2015… Тяжелая это работа – ценами на нефть манипулировать!

Потребителям перепадет недорогой бензин. За счет удешевления топлива может вырасти трафик, что даст стимул производству и дорожному строительству. По крайней мере, так полагает один из аналитиков агентства Reuters. Низкие цены на топливо приводят к удешевлению товаров массового потребления. Однако давление денежной массы вряд ли позволит проявится дешевизне: если есть деньги платить дорого, то никто не станет продавать задешево.

Коррекция фондового рынка за счет биотехнологического сектора

Фондовый рынок к концу недели оживился. Считается, что инвесторы с Уолл-стрита оценили стабильность роста родной экономики и решились прикупить ценных бумаг. Промышленный Dow Jones вырос на 0,7% до16314,67 во многом благодаря рекордному взлету акций Nike Inc на волне блестящего отчета по прибыли. Однако S&P 500 и Nasdaq Composite повезло меньше: первый потерял 0,16%, соскользнув до 1915,75, а второй – 0,97% упав до 4205 пунктов.

S&P 500 и Nasdaq Composite пострадали из-за сектора биотехнологий. Биотехнологический сектор Nasdaq Biotechnology пережил худшую торговую сессию с апреля 2014, рухнув на 5%. Хилари Клинтон, пообещав в понедельник разобраться с ценами на лекарства и фармацевтические препараты, распугала инвесторов. На обещание потенциального руководителя страны с экономикой номер 1 отреагировала израильская Teva падением стоимости акций на 4,7%.

Впрочем, биржа Тель-Авива по случаю праздников обосновалась в красной зоне табло. Только государственные облигации нарушают однообразие.
Один из специалистов по инвестициям из Morgan Stanley, Майк Вилсон, утверждает, что фондовый рынок переживает коррекционный цикл, начавшийся в прошлом году. Однако и в середине коррекционного цикла за бирже зарабатывают, особенно на акциях компаний потребительского сектора.